• TQXTZ LS bazasidan
  • TQXTZ LS bazasidan
  • Kurak tozalash mashinasi KTM-3,6 TTZST LS bazasidan
  • Birlashgan mashinasi
Asosiy sahifa  /  Yangiliklar  /  АО "Технолог" объявляет тендер на привлечение оценочной компании для оценки рыночной стоимости АО "Технолог".

АО "Технолог" объявляет тендер на привлечение оценочной компании для оценки рыночной стоимости АО "Технолог".

« Back

АО "Технолог" объявляет тендер на привлечение оценочной компании для оценки рыночной стоимости АО "Технолог". 25.05.2019 14:50

АО "Технолог" объявляет тендер на привлечение оценочной компании для оценки рыночной стоимости АО "Технолог". Предложения принимаются по адресу: г.Ташкент, ул.Султон Машхадий, 210. Тел. 71-269-69-15.  e-mail: info@texnolog.uz

Стоимость оценки предлагается 26 млн.сумов.

Утверждаю:

Генеральный директор

АО «Технолог»

_________________

Шамансуров Ш.С.

 

 

«___»__________2019 г.

 

 

 

 

 

 

Техническое задание на

проведение оценки рыночной стоимости

АО «Технолог»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

г.Ташкент

 

 

 

 

 

ТЕХНИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ НА ОЦЕНКУ

 

1. Объект оценки

Объектами оценки являютсяимущественные комплексы АО «Технолог»

№ п/п

Наименование

Информация

1.1

Полное

Акционерное Общество «Технолог»

Краткое

АО «Технолог»

1.2

Организационно-правовая форма

Акционерное Общество

1.3

Место нахождения

г. Ташкент, Яшнабадский р-н, улС.Машхадий 210

 

1.4

Объект оценки

АО «Технолог»

1.5

Основной вид деятельности Общества (по ОКЭД)

Производство прочих готовых металлических изделий, не включенных в другие категории (25990)

 

2. Имущественные права на объект оценки

Право собственности.

 

3. Цель оценки

Цель оценки – реализация объектов. Оценка производится в соответствии с национальными стандартами  оценки имущества Республики Узбекистан.

 

4. Предполагаемое использование результатов оценки

Результаты оценки будут использованы для реализации объектов.

 

5. Вид определяемой стоимости

Рыночная стоимость, это расчетная денежная сумма, за которую состоялась бы продажа актива на дату оценки заинтересованным продавцом заинтересованному покупателю в результате коммерческой сделки после проведения надлежащего маркетинга, при которой каждая из сторон обладала бы достаточной информацией, действовала расчетливо и без принуждения.

6. Дата оценки

Оценка проводится на дату: "__"___________2019 г.

7. Срок проведения оценки

до ___________2019 года.

 

8. Допущения и ограничения, на которых должна основываться оценка

Оценка каждого Объекта оценки проводится на основании информации, предоставленной Заказчиком оценки, Собственником/эксплуатантом активов, а также лично собранной Оценщиком информации.

Информация о событиях, произошедших после даты оценки, может быть использована для определения стоимости объекта оценки только для подтверждения тенденций, сложившихся на дату оценки, в том случае, когда такая информация соответствует сложившимся ожиданиям рынка на дату оценки.

Все обременения и обязательства, информация о которых имеется в свободном доступе и (или) представлена Оценщику сторонами договора, оказывающие влияние на стоимость объекта оценки, должны учитываться при проведении оценки. В случае выявления обременений в процессе оценки Оценщик обязан указать факт наличия обременений в Отчете об оценке и учесть их в расчетах.

В оценке необходимо использовать официальную бухгалтерскую отчетность компании, бизнес и/или активы которой являются объектом оценки, а также расшифровки, сформированные на основе официальной бухгалтерской отчетности. Использование в оценке управленческой отчетности допускается.

Первичные документы (их копии), предоставленные Клиентом для оценки, должны быть подписаны уполномоченным лицом и заверены печатью компании, бизнес и/или активы которой являются объектом оценки. Первичные документы должны быть подшиты в соответствующий том приложения к отчету об оценке.

Отчет содержит профессиональное мнение Оценщика относительно рыночной стоимости Объекта оценки.

Расчеты и выводы, полученные Оценщиком, основаны на имеющейся в его распоряжении информации, а также устной информации, полученной от контактного лица со стороны Заказчика.

Отчет об оценке действителен только в полном объеме, любое использование отдельных его частей без их взаимосвязи не будет отражать точку зрения Оценщика.

Оценщик не несет ответственности за изменение рыночных условий и не дает никаких обязательств по исправлению данного Отчета с тем, чтобы отразить события или изменяющиеся условия, происходящие после даты оценки.

Специальные допущения для оценки Объектов оценки

Оценка бизнеса производится с учетом обоснованного возможного расширения бизнеса.

Все расчеты в рамках подходов к оценке объекта оценки должны формироваться, исходя из рыночных условий.

 

9. Требования к Исполнителю

Исполнитель обязан:

  • соблюдать при осуществлении оценочной деятельности лицензионные требования и условия, установленные законодательством Республики Узбекистан;
  • иметь практику выполнения не менее 10 аналогичных проектов (в т.ч. приватизации) по оценке по национальным стандартам с указанием перечня, телефонов и электронных почт контактных лиц, которые могут подтвердить наличие и качество реализованных проектов. Допускается предоставление письменных рекомендаций (рефренсов) от клиентов (копии, заверенные печатью оценочной организации);
  • Осуществлять деятельность по оценке бизнеса (активов) не менее 3 лет до даты заключения договора (определяется по дате выдачи лицензии);
  • предъявлять по требованию заказчика перед заключением договора на проведение оценочных работ лицензию на право осуществления оценочной деятельности, квалификационный сертификат оценщика (оценщиков), которые будут непосредственно участвовать в оценке;
  • сообщать заказчику о невозможности своего участия в проведении оценки вследствие возникновения обстоятельств, установленных законодательством об оценочной деятельности, препятствующих проведению объективной оценки, в том числе при не соблюдении независимости;
  • предоставлять по запросу заказчика информацию о требованиях законодательства, регламентирующего оценочную деятельность, а также полную информацию по проводимой работе;
  • обеспечить сохранность документов, получаемых в ходе проведения оценки;
  • обеспечивать конфиденциальность информации, полученной от заказчика в ходе проведения оценки;
  • Исполнитель не должен быть, каким-либо образом, аффилированным с Компанией, а также с любым известным ему потенциальным иностранным инвестором. Исполнитель не имеет права получать либо иметь какие-либо гарантии дополнительного вознаграждения (компенсаций) от какого-либо потенциального иностранного инвестора в связи с осуществлением оценки Компании. В случае, если Исполнитель аффилирован с каким-либо потенциальным иностранным инвестором, либо Исполнитель (связанные с инм компании в Узбекистане или других странах, в том числе, входящие в одну международную сеть) оказывал услуги любому известному потенциальному инвестору по оценке, аудиту, консультационные либо иные профессиональные услуги, то Исполнитель до подписания договора на оценку должен письменно раскрыть подробности и содержанияеоказания подобных услуг, включая вид услуг, период(годы) оказания услуг, страны и т.д. в целях подтверждения независимости. Заказчик дополнительно будет иметь право произвести соответствующие письменные запросы в процессе оценки на предмет подтверждения/не подтверждения указанных фактов, а Исполнительбудет обязан письменно осуществить данные раскрытия в отношении любого имеющегося на период проведения оценки потенциального инвестора.

 

10. Требования к проведению оценки

При проведении оценки должны быть использованы затратный/сравнительный/доходный подходы к оценке. Исполнитель вправе самостоятельно определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки. В случае невозможности применения какого-либо из подходов, в соответствующем разделе Отчета об оценке должен быть приведен обоснованный отказ от применения такого подхода к оценке. Выбор методов в рамках подходов осуществляется Оценщиком исходя из специфики объекта оценки и перспектив его дальнейшего наиболее эффективного использования.

Оценка выполняется в соответствии с требованиями следующих нормативно-правовых актов, включая, но не ограничиваясь:

  • Закон Республики Узбекистан № 811-1 от 19.08.1999 г. «Об оценочной деятельности»;
  • Национальной Стандарт оценки имущества Республики Узбекистан: НСОИ №1: 2006; «Общие понятия и принципы оценки»;
  • Национальный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан: НСОИ №2: 2006 «Рыночная стоимость как база оценки»;
  • Национальный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан: НСОИ №8: 2009 «Оценка стоимости с целью приватизации».
  • Постановление Кабинета Министров Республики Узбекистан от 06.10.2014г. №279«Об утверждении, о порядке приватизации объектов государственной собственности»
  • Закон Республики Узбекистан «О приватизации»;
  • Иными актами законодательства.

 

11. Требования к отчету об оценке

Предварительно Заказчику для согласования предоставляется проект отчета в электронном виде в незащищенном режиме (с возможностью редактирования), все расчетные таблицы/файлы на русском языке в формате Excel в незащищенном виде (с возможностью редактирования) с сохранением формул/связей, а также исходные отсканированные рабочие документы и описание основных активов оцениваемого Общества в таблицах Excel.

Итоговые результаты оценки должны быть представлены Заказчику в виде письменного Отчета об оценке объектов оценки в двух экземплярах (далее – Отчет).

Отчет комплектуется приложениями, в которых приводятся копии документов, использованных при выполнении оценки.

Документы, предоставляемые Заказчиком, должны быть оформлены надлежащим образом: бумажная копия должна быть заверена руководителем организации либо иным должностным лицом, обладающим соответствующими полномочиями, и скреплена печатью данного юридического лица.

Отчет должен быть пронумерован постранично, скреплен печатью, а также подписан Оценщиком и Руководителем Исполнителя.

 

12. Отдельные требования к отчету об оценке

В Отчете об оценке должно быть вынесено в отдельное приложение описание оценки основных средств, объектов незавершенного строительства и объектов лизинга, имеющихся у оцениваемой компании на дату оценки. Итоги расчета рыночной стоимости данных активов должны быть приведены, в том числе, в табличном виде пообъектно.

При проведении оценки бизнеса обязательным является однозначная и точная идентификация деятельности оцениваемого Общества, описание организационной и операционной структуры оцениваемого объекта, характеристика рынков присутствия объекта и окружения объекта оценки, указание на установленные и фактические производственные мощности, описание производственного цикла, характеристика используемой технологии и т.д.

При описании Объектов оценки должна быть приведена следующая информация, включая, но не ограничиваясь:

Общее описание:

  • географическое расположение объекта оценки;
  • организация тепло-, энерго-, газо- и водоснабжения;
  • сезонность, цикличность и иные факторы, влияющие на ценообразование и сбыт продукции / услуг;
  • описание лицензий и иных разрешительных документов, имеющихся у компании и необходимых для осуществления видов деятельности на дату оценки и в прогнозном периоде;
  • наличие лицензионных соглашений;
  • налоговые и таможенные режимы, в которых работает компания; налоговые ставки, льготы и порядок исчисления и уплаты налогов и сборов;
  • ценообразование (структура себестоимости) по каждому из направлений сбыта. Монопольное положение, любое прямое либо косвенное государственное регулирование в даннной сфере, в том числе деятельности отрасли. Исполнитель (Оценщик) должен изложить (оценить) в Отчете степень подобного влияния, в том числе, не влечет ли подобное регулирование корректировку стоимости в сторону увеличения/уменьшения в силу перспективного применения рыночных условий в связи с приобретением потенциальным инвестором;
  • динамика численности и оплаты труда персонала;
  • позиция и перспективы на внешнем и локальном рынках, обязательно с учетом обоснования Заказчика;
  • основные налоговые, экологические, технологические и прочие риски, связанные с деятельностью;
  • основные сильные и слабые стороны производственного комплекса имущества.

 

Описание оцениваемых активов:

  • общее описание производственной площадки, местонахождение, схема площадки;
  • информация о земельном участке: площадь участка, кадастровый номер, функциональное назначение, право пользования (собственность, аренда), условия аренды (для арендованных участков) и т.д.;
  • организация тепло-, энерго-, газо- и водоснабжения;
  • описание зданий в разбивке по типам: административно-бытовые, производственные, складские, вспомогательного назначения и пр. с указанием основных технических характеристик зданий и их местонахождения (для зданий, расположенных за пределами производственной площадки), кадастровые (условные) номера, площади и т.д.;
  • описание сооружений и передаточных устройств с указанием основных технических характеристик;
  • состав движимого имущества с указанием основных групп и их качественных и количественных характеристик; описание основного технологического оборудования с указанием основных технических характеристик, фирмы-изготовителя и технического состояния;
  • возрастная характеристика оцениваемых активов, общее техническое состояние активов в целом и отдельных наиболее дорогостоящих позиций в частности;
  • наличие на производственной площадке активов, задействованных в производственном процессе, но принадлежащих другому лицу;
  • описание неоперационных и непрофильных активов (в случае их наличия); возможность их реализации стороннему инвестору отдельно и без ущерба для основного производства, значимых/не значимых, ключевых/не ключевых активов;
  • описание объектов незавершенного строительства и перспектив по их вводу в эксплуатацию;
  • перечень активов, требуемых для доукомплектации производства/имущественного комплекса (если требуется) с указанием необходимых инвестиционных затрат (сумма, источник финансирования, сроки строительства относительно денежных потоков, дата ввода в эксплуатацию).

        При отсутствии каких-либо активов, указанных выше, Оценщик обязан будет сделать соответствующую отметку(комментарий) в Отчете.

 

Анализ рынка и анализ ликвидности имущества

В разделе "Финансовый анализ" должны быть описаны проведенные исследования:

  • анализ основных факторов, влияющих на выручку, затраты и рентабельность деятельности. Выводы по фактическим показателям оцениваемой объекте необходимо позиционировать, в том числе, относительно аналогичных показателей и тенденций отраслевого сегмента, в котором действует оцениваемое общество. Необходимо привести в отчете динамику основных финансовых показателей в ретроспективном периоде и на дату оценки (выручка, расходы по обычным видам деятельности, все виды прибыли) и рентабельность всех видов прибыли;
  • анализ ретроспективной и текущей финансово-хозяйственной деятельности;
  • необходимо провести сопоставление финансовых показателей, доля капитальных затрат в выручке, доля собственного оборотного капитала в выручке, с отраслевыми аналогами.

Раздел должен включать анализ финансового состояния и результатов деятельности объекта, которой являются объектом оценки, за обоснованный исторический период (в общем случае 3 года, предшествующих дате оценки). В Отчете об оценке необходимо представить анализ наиболее существенных изменений и причин изменений в финансовом состоянии оцениваемой компании в историческом периоде.

В разделе "Анализ рынка" должна быть представлена следующая информация:

  • анализ ретроспективного и текущего ценообразования принятого на рынках присутствия оцениваемого общества (услуг);
  • анализ перспектив развития рынка; описание основных тенденций, возможных сценариев и вероятностей по каждому из них;
  • анализ аналогичных инвестиционных проектов, осуществленных в Республике Узбекистан в последнее время или планируемых к осуществлению;

В разделах Отчета об оценке "Обзор рынка" и "Финансовый анализ" необходимо сделать итоговые выводы о том, какие именно ключевые моменты, исследованные / выявленные в этих разделах, будут использованы в дальнейших расчетах в рамках оценки Объекта оценки.

 

13. Специальные требования к расчетам

В Отчете об оценке должно быть приведено описание используемых подходов, методов и процедур расчетов внутри каждого подхода, обоснован выбор используемых подходов и применяемых методов внутри каждого подхода.

Необходимость применения/отказ от применения скидок и премий на контроль и низкую ликвидностьдолжны быть описаны в соответствующих подходах к оценке и в итоговом согласовании результатов.

 

В рамках доходного подхода при оценке бизнеса:

  • В доходном подходе стимулирующими/ограничивающими факторами роста объемов продаж компании будут являться:
  • темпы роста рынка, емкость рынка;
  • динамика доли объектов на этом рынке;
  • длительность прогнозного периода должна быть определена с учетом экономических циклов отрасли/отраслей основных потребителей (прогнозный период должен быть не менее одного полного цикла);
  • при построении макроэкономических прогнозов необходимо руководствоваться прогнозами макроэкономических показателей, сформированными комитетом Республики Узбекистан по статистике и ведущими аналитическими агентствами. При этом необходимо предварительно обосновать Заказчику выбор прогноза и способа расчета в периоде, не покрываемом этими прогнозами;
  • цены на сырье и реализуемую продукцию должны прогнозироваться с учетом существующих и перспективных механизмов ценообразования: используемые допущения по прогнозу цен на сырье и материалы должны быть предварительнообоснованы Заказчику, в Отчете об оценке должны быть приведены ссылки на соответствующие источники прогнозов. В случае расхождения прогнозов различных источников следует провести их сравнительный анализ. При использовании консенсус-прогноза аналитических агентств, должна быть приведена информация обо всех имеющихся в распоряжении Заказчика, Исполнителя и/или Оценщика прогнозах;
  • прогноз статей себестоимости проводить поэлементно по видам выпускаемой продукции с учетом фактической загрузки имущественного комплекса; коммерческие и управленческие расходы прогнозировать постатейно;
  • при наличии у Компании активов, приобретаемых в лизинг, необходимо в себестоимости учесть платежи по договорам лизинга, а также постановку на баланс по выкупной стоимости предметов лизинга, их амортизацию, уплату налога на имущество и учет капитальных вложений на их поддержание в рабочем состоянии;
  • уровень капитальных вложений в прогнозном периоде должен быть достаточным для осуществления текущих программ по поддержанию основных фондов Компании в рабочем состоянии с учетом замены по окончании срока полезного использования и проведения необходимых капитальных ремонтов. А также достаточным для реализации программ модернизации существующих основных фондов и реализации новых инвестиционных проектов.
  • размер поддерживающих инвестиций рекомендуется определять на уровне не ниже амортизационных отчислений, с учетом прогнозов инфляции. В противном случае, необходимо обосновать достаточность принимаемых к расчету инвестиций;
  • полученные в результате построения прогнозной модели показатели использования мощности и рентабельности должны быть сопоставлены со среднеотраслевыми показателями; при наличии расхождений, в Отчетах об оценке должны быть приведены комментарии;
  • динамика роста в постпрогнозном периоде должна быть обоснована прогнозом динамики потребления и цен, при этом обоснование загрузки в терминальный период должно быть основано на анализе среднеотраслевых показателей, перспектив развития отрасли, конкурентной среды и данных Заказчика по перспективному развитию Компании. В денежном потоке постпрогнозного периода необходимо учесть капитальные вложения в поддержание основных фондов. Их величина должна соответствовать требованию достаточности капитальных затрат с учетом уровня износа;
  • инвестиционные проекты, которые находятся в реализации, а также в отношении, которых есть подтверждение намерений и перспектив их завершения, должны быть учтены в оценке, их стоимость должны быть выделена в структуре стоимости бизнеса Объекта оценки, а также приведен необходимый объем капитальных вложений для их завершения и указаны источники финансирования;
  • расчет потребности в оборотном капитале должен учитывать внутригодовые производственные циклы; в отчете об оценке должно быть приведено сравнение полученных показателей со среднеотраслевыми и историческими значениями;
  • в финансовой модели необходимо проанализировать динамику основных финансовых показателей в прогнозном периоде, начиная с даты оценки (выручка, расходы по обычным видам деятельности, все виды прибыли), и рентабельность всех видов прибылиза аналогичный период;
  • стоимость активов, полученную доходным подходом необходимо скорректировать на стоимость оцениваемого имущества, не участвующего в формировании прогнозируемых денежных потоков (неоперационные активы);
  • по результатам оценки следует провести анализ чувствительности стоимости Объектов оценки к основным факторам, влияющим на стоимость (ценам реализации, в том числе, если будет исключено или каким-либо образом снижено государственное влияние на ценообразование, использованию мощности, ставке дисконтирования, затратам, инвестициям и к другим факторам, которые Исполнитель и/или Оценщик должен включить в анализ, в том числе по обоснованным рекомендациям Заказчика);
  • в анализ чувствительности необходимо включить сценарии, основанные на объемах и ценах, соответствующих ретроспективному уровню за предыдущие 1-2 года с обязательным учетом прогноза развития компании, перспективных инвестиционных проектов, позитивных изменения в макроэкономическом и отраслевом регулировании, рыночной конъюнктуре и инвестиционном климате.

В рамках сравнительного подхода при оценке бизнеса:

  • необходимо использовать один из следующих методов: метода рынка капитала, метода сделок, метода предыдущих сделок с объектом оценки;
  • при выборе и расчете мультипликаторов, используемых для формирования стоимости, должно быть соблюдено правило соответствия знаменателя временному периоду, единому для всех аналогов, которые используются в оценке.

В рамках затратного подхода при оценке бизнеса:

  • оценку недавно построенных объектов недвижимости рекомендуется производить на основании исходно-сметной документации на данные объекты или актов приема путем приведения фактических затрат на строительство к Дате оценки; полученные в виде полной стоимости воспроизводства затраты на строительство в обязательном порядке должны быть проверены на соответствие среднерыночным данным;
  • оценка зданий и сооружений может быть осуществлена на основании метода удельных показателей, в качестве которых может выступать стоимость строительства 1 кв., куб. или погонного метра. В отчете в обязательном порядке должны быть приведены источники получения ценовой информации;
  • оценка административно-бытовых зданий и складских помещений должна осуществляться с учетом текущих среднерыночных цен на данные виды недвижимости в регионе;
  • при оценке недавно приобретенного движимого имущества допускается использование контрактных цен, также, в том случае, если поставщиком является фирма-изготовитель (дилер); в этом случае к отчету должны быть приложены копии контрактов на поставку и таможенные декларации;
  • при расчете стоимости движимого имущества методом индексации необходимо учитывать страну, где оно производится и применять соответствующие индексы и, если необходимо, курсы валют;
  • для наиболее дорогих позиций основного технологического оборудования необходимо получить текущую ценовую информацию от фирм-изготовителей (дилеров); целесообразно, чтобы это информация была подтверждена в виде писем, коммерческих предложений на поставку от фирм-изготовителей или официальных дилеров, прай-листами, данными с официального сайта;
  • при расчете полной стоимости воспроизводства/замещения активов не надо учитывать затраты, связанные с уплатой процентов по банковским кредитам или платежи по договорам лизинга (если такие имелись);
  • полученные данные о полной стоимости воспроизводства/замещения всего комплекса целесообразно проверить на соответствие рыночным данным путем анализа информации по строительству аналогичных инвестиционных проектов, заявленных или осуществленных в последнее время (если такие имелись); необходимо справочно рассчитать полученные удельные показатели на единицу мощности;
  • при расчете накопленного износа требуется провести анализ структуры активов, в том числе на предмет наличия на Предприятии технологических участков/переделов с избыточной или недостаточной мощностью ("узких" мест) - как одного из факторов функционального износа; указать перспективы по устранению дисбаланса мощностей (при его наличии);
  • в случае недозагрузки производственных мощностей требуется проведение анализа на наличие внешнего устаревания;
  • неоперационные активы необходимо оценивать при условии их реализации в отрыве от основного имущественного комплекса;
  • в случае рассмотрения варианта распродажи активов требуется учет расходов, связанных с демонтажом оборудования, его предпродажной подготовкой, поиском потенциальных покупателей и т.д.

 

Исполнитель предоставит Заказчику три экземпляры Отчета и соответствующие приложения на русском языке и три экземпляра Отчетас приложениями на английском языке (первичные документы и их копии предоставляются на языке оригинала).

Исполнитель будет нести ответственность за достоверность Отчета и соответствие рыночной стоимости объекта Оценки в соответствии с законодательством Республики Узбекистан об оценочной деятельности, приватизации и иными актами законодательства. Заказчик имеет право, при несогласии с выводами Отчета и иным обстоятельствам, произвести независимую оценку достоверности Отчета в соответствии с законодательством.